赛博体育前言：5 月份核心城市土拍热度持续高位，但市场仍维持 整体冷淡、局部火热 的状态，市场赛博体育、企业分化加剧赛博体育。

　　房企整体投资依旧低迷，投资百强房企新增货值、总价和建面不仅与 2022 年同期相比均呈现下降趋势，且甚至不足 2021 年同期的三成。此外，销售百强房企的拿地销售比仅有 0.12，投资主体仍以头部国央企为主。

　　总体来看，房企当前投资策略仍为 收敛、聚焦 ，未来土地市场仍将延续点状回暖格局，核心城市核心地块依旧 僧多粥少 ，封顶、摇号地块还将持续产生，但对于大部分低能级城市，短期热度难见起色，底价成交是常态。

　　5 月份，南京、厦门、杭州等多个核心城市持续进行土地集中出让，在 整体冷淡，局部火热 的状态下，新增货值、总价和建面的百强门槛值分别为 34.4 亿元、12.6 亿元和 23.7 万平方米，同比增长幅度分别为 9%，19% 和 5%。

　　而从新增货值百强的梯队门槛值看，仅有 10 强和百强门槛值同比提升，涨幅分别为 2% 和 9%，其余各梯队门槛值均同比下降，且降幅在 15% 以上。投资分化也进一步凸显，新增货值 10 强的总货值为 4393 亿元，是后 50 强总货值的两倍赛博体育。

　　总量方面，由于年内整体投资持续低迷，1-5 月新增货值、总价和建面百强的总额分别为 10620 亿元、5129 亿元和 5197 万平方米，不仅与 2022 年同期相比均呈现下降趋势，且甚至不足 2021 年同期的三成，投资萎缩程度可见一斑。

　　结合新增土储与销售情况来看，截止 5 月末赛博体育，销售百强房企的新增货值总额达到 6465 亿元，前 5 月投资总额为 3478 亿元。在集中度方面，TOP10 房企新增货值占百强总量的 62%，较 2022 年同期大幅提升 13 个百分点，在市场低位运行期间，新增货值的集中度反而有更明显的提升。

　　此外，随着房企销售梯队的下降，新增土储的占比也持续减少。后 50 强房企新增货值仅占 6%，与去年同期相比减少了 16 个百分点。

　　销售低迷对于房企投资的制约，从各梯队的拿地销售比也得以展现。截止 5 月末，百强房企的拿地销售比为 0.12，同比减少 0.03。分梯队来看仅有 10 强房企保持了 0.18 左右的拿地销售比，随后 11-20 强、21-30 强房企的拿地销售比均在 0.1 左右，31-50 强、后 50 强的拿地销售比则分别仅有 0.07 和 0.05。

　　可见销售越是低迷的房企，其投资也更加收紧，导致新增货值持续高度集中于头部房企，长此以往企业之间的分化将更加悬殊。

　　5 月份核心城市土地市场依旧维持火热态势，从多幅热点地块民企参与度提升来看，一方面是优质地块依旧僧多粥少、竞争激烈，另一方面民企投资积极性正在回升。但总体而言，无论是参拍房企数量和最终成交结果来看，依旧是 老面孔 的央国企居多，且多为头部房企。

　　单月拿地金额来看，华润、招商拿地超过百亿，且几乎投资均分布在二线城市，两家企业近三个月拿地始终保持在拿地金额 TOP10，其中华润前五月拿地金额近 490 亿元，2023 年月均拿地金额较 2022 年月均增长 10%，1-5 月拿地销售 0.34，远高于行业平均。

　　由此可见当前市场投资主导依旧是头部房企，这一点从拿地金额 TOP100 房企中单月拿地平均额不足 20 亿元也可见一斑。而拿地金额 TOP20 中，央国企占到 17 个，仅龙湖、滨江、伟星三家民企。

　　据 CRIC 统计，有 2247 余宗地在 5 月份到最晚供地时间，较 4 月多出近五倍，也是 6 月份的近 2 倍，大多数首批预公告会在 5 月份结束。鉴于年初自然资源部通知中，要求 原则上提前不少于 3 个月公开拟出让地块的详细清单 ，预计 5、6 月份将迎来一批供地小高峰，带动成交量的企稳回升。

　　但当前市场销售不断走弱，此前 小阳春 需求释放殆尽，房企现金流并未得到明显改善，投资策略也是选择收敛、聚焦核心城市。因此，未来土地市场仍将延续近期 局部火热、整体偏冷 的格局。核心城市核心地块依旧会 僧多粥少 ，甚至部分城市外围区域也会因 挤压效应 产生封顶、摇号地块，竞争进一步加剧。但对于大部分三四线城市赛博体育，尤其是长三角和粤港澳之外的低能级城市，短期热度难见起色，底价成交是常态。就拿地企业而言，未来参与投资的主体仍会以 老面孔 为主，头部的央国企以及部分地方民企参与是主力军。